Tin liên quan
CPI của tất cả các mặt hàng đều tăng 0. 2% vào tháng 7;
Trong tháng 7, Chỉ số giá tiêu dùng toàn dân ở thành thị tăng 0. 2 phần trăm, được điều chỉnh theo mùa và tăng 3. 2% trong 12 tháng qua, không điều chỉnh theo mùa. Chỉ số của tất cả các vật phẩm ít lương thực và năng lượng đều tăng 0. 2% vào tháng 7 [SA]; . 7 phần trăm trong năm [NSA]
. .
Phát hành tiếp theo
Dữ liệu CPI tháng 8 năm 2023 dự kiến được công bố vào ngày 13 tháng 9 năm 2023 lúc 8 giờ. 30 A. M. giờ phương Tây
đọc thêm "Ghi chú biên tập. Chúng tôi kiếm được hoa hồng từ các liên kết đối tác trên Forbes Advisor. Hoa hồng không ảnh hưởng đến ý kiến hoặc đánh giá của biên tập viên của chúng tôi
Sự trở lại của lạm phát là một trong những câu chuyện lớn nhất năm 2022. Người tiêu dùng Mỹ đang phải đối mặt với việc tăng giá mà họ chưa từng thấy kể từ khi đáy chuông trở thành cơn thịnh nộ. Vì vậy, việc mọi người lo lắng về những gì sắp xảy ra với mặt trận lạm phát vào năm 2023 là điều tự nhiên.
Sau nhiều thập kỷ tương đối yên tĩnh, giá cả đã tăng lên đến mức được thấy lần cuối trong “Đại lạm phát” vào cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980. Chỉ số giá tiêu dùng [CPI] đạt đỉnh vào tháng 6 năm 2022 trên 9%, mặc dù thước đo chính của U. S. lạm phát đã dần giảm xuống kể từ đó
Trong khi CPI vẫn tương đối cao trong tháng 10 - tăng 7. 7% so với cùng kỳ năm trước—các nhà quan sát đã hy vọng rằng xu hướng giảm có thể tiếp tục duy trì khi chúng ta bước vào năm mới. Một số người thậm chí còn lập luận rằng chúng ta đã đạt đến mức lạm phát cao nhất, một phần nhờ vào chiến dịch tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Fed đã tăng lãi suất sáu lần vào năm 2022 và sẵn sàng thực hiện lại điều đó tại cuộc họp tháng 12. Sau hai lần tăng lãi suất khiêm tốn vào tháng 3 và tháng 4, Fed đã thực hiện bốn lần tăng lãi suất lớn 75 điểm cơ bản [bps] trong nửa cuối năm nay.
Lãi suất quỹ liên bang có thể đã tăng từ 0 vào đầu năm 2022 lên gần 5% vào cuối năm, nhưng các chuyên gia kỳ vọng Fed sẽ xoay trục chính sách — có tác động lớn đến lạm phát vào năm 2023
Khi nào Fed sẽ tuyên bố chiến thắng?
Hầu hết những người tham gia thị trường đều kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất dần dần vào đầu năm 2023 và sau đó tạm dừng vào một thời điểm nào đó. Hy vọng là lạm phát sẽ tiếp tục giảm xuống, khiến ngân hàng trung ương có phạm vi chuyển hướng khỏi việc thắt chặt
Khi cơn sốt lạm phát cuối cùng cũng tan đi, Fed sẽ không vội cắt giảm lãi suất - trừ khi một cuộc suy thoái làm mất đi lợi thế của Mỹ. S. nền kinh tế của “hạ cánh mềm” mong muốn. ”
Hiện tại, các thị trường đang dự đoán mức tăng lãi suất ít nhất là 50 điểm cơ bản tại cuộc họp cuối cùng năm 2022 của Fed vào tháng 12, nếu không muốn nói là tăng thêm 75 điểm cơ bản nữa.
Sự hạ cánh nhẹ nhàng của nền kinh tế sẽ cho phép thị trường trái phiếu phục hồi và bội số vốn chủ sở hữu mở rộng. Một số chuyên gia cho rằng điều đó có khả năng hình thành sự khởi đầu của một thị trường tăng giá mới
Giá tài sản có thể ổn định và có thể phục hồi vào cuối năm sau ngay cả khi nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng chậm lại do thị trường có xu hướng lường trước tác động của chính sách tiền tệ
Nhưng sự phục hồi có thể chậm hơn so với hai cuộc suy thoái gần nhất nếu Fed tuân thủ “kế hoạch tăng và giữ” của mình. ”
Carl Ludwigson, giám đốc điều hành tại Bel Air Investment Advisors, cho biết: “Điều này giống giai đoạn 2001-2003 hơn là năm 2009 hoặc thậm chí năm 2020, khi Fed sử dụng cả việc cắt giảm lãi suất và nới lỏng định lượng [QE] để kích thích nền kinh tế và thị trường”. “Nếu không cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và quay trở lại nới lỏng định lượng, tôi sẽ không mong đợi sự phục hồi hình chữ V. ”
Dự báo chi tiêu tiêu dùng cá nhân [PCE]
Biện pháp ưa thích của Fed về U. S. lạm phát là chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi [PCE]. Biện pháp này đã cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương kể từ tháng 4 năm 2021
Các thước đo lạm phát cơ bản ít biến động hơn dữ liệu tiêu đề vì chúng loại bỏ giá lương thực và năng lượng. Giá tính bằng PCE lõi tăng 5. 1% trong tháng 9, giảm từ mức 7% trong tháng 6 và chỉ hơn 6% trong tháng 7 và tháng 8
Nhưng ngay cả khi lạm phát PCE lõi tiếp tục giảm nhẹ, dữ liệu sẽ vẫn cách xa mục tiêu 2% của Fed.
Daniel Milan, đối tác quản lý và đại diện cố vấn đầu tư tại Cornerstone Financial, cho biết: “Lạm phát sẽ nghiêm trọng hơn nhiều so với dự đoán của hầu hết mọi người, khi nền kinh tế tiếp tục hấp thụ lượng tiền M2 tăng vọt mà Fed bơm vào hệ thống vào năm 2020 và 2021”.
Thị trường lao động vẫn thắt chặt. Nanette Abuhoff Jacobson, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại Hartford Funds, cho biết các vấn đề về cơ cấu như người về hưu sớm rời bỏ lực lượng lao động, thiếu người nhập cư và tác động của đại dịch đối với sự tham gia của người lao động sẽ khiến tình trạng này kéo dài đến năm 2023.
Jacobson kỳ vọng PCE cốt lõi sẽ đạt gần 3% vào cuối năm 2023, điều này sẽ phù hợp với dự đoán của Fed
Các nhà kinh tế tại ngân hàng trung ương dự đoán PCE cốt lõi sẽ giảm xuống khoảng 3. 1% vào năm tới—mặc dù có thể phải đến năm 2025 mới đạt được mục tiêu 2%, theo báo cáo SEP tháng 9 năm 2022
Nếu Fed nỗ lực quá mạnh mẽ để đạt được mục tiêu của mình, nó có thể khiến Hoa Kỳ bị ảnh hưởng. S. nền kinh tế rơi vào suy thoái
Mychal Campos, người đứng đầu bộ phận đầu tư của Betterment, cho biết: “Fed thường cố gắng hướng tới một cuộc hạ cánh mềm, ngay cả khi họ không bao giờ đạt được kết quả mong muốn này trên thực tế”. Ông nói thêm: “Tôi có thể thấy Fed cảm thấy thoải mái với việc lạm phát đã giảm đáng kể so với mức đã đạt được trong năm qua nhưng vẫn ở trên mức lạm phát mục tiêu 2% trong một thời gian.”
Các nhà đầu tư dường như đồng ý với các biện pháp dựa trên thị trường về kỳ vọng lạm phát dài hạn, chẳng hạn như tỷ lệ lạm phát hòa vốn trong 10 năm cũng vẫn ở mức trên 2% một chút.
Những hạn chế về cung đang ở trong gương chiếu hậu
Sự gián đoạn chuỗi cung ứng là một phần quan trọng trong câu chuyện lạm phát năm 2021 và 2022, do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 toàn cầu
Shawn Snyder, người đứng đầu chiến lược đầu tư tại Citi U, cho biết nhiều hạn chế trong số này đã tự giải quyết khi nền kinh tế toàn cầu dần dần bắt đầu trở lại đúng hướng vào năm 2022. S. Quản lý tài sản
Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs kỳ vọng sự sụt giảm “đáng kể” ở Mỹ. S. Lạm phát vào năm tới một phần là do các hạn chế trong chuỗi cung ứng được nới lỏng, cùng với sự chậm lại của giá cho thuê và tăng trưởng tiền lương.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York báo cáo về tình hình lạc quan tương tự. Diễn biến từ đầu năm đến nay của Chỉ số áp lực chuỗi cung ứng toàn cầu [GSCPI], vốn chỉ tăng vừa phải trong tháng 10 sau 5 tháng liên tục nới lỏng, cho thấy áp lực chuỗi cung ứng toàn cầu đang giảm trở lại mức lịch sử
Snyder cho biết điều này có thể được minh họa bằng giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng. Đầu năm 2022, giá ô tô, xe tải cũ tăng gần 41% so với cùng kỳ. Kể từ đó, chúng đã giảm xuống chỉ cao hơn 2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10, theo dữ liệu CPI
John Graves, người sáng lập và đối tác quản lý của G&H Financial, cho biết cải thiện chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ giúp ổn định áp lực lạm phát vào năm 2023 và thậm chí có khả năng hạ thấp chúng.
Tác động của đồng đô la mạnh
Thực lực hiện tại của U. S. đô la, được hỗ trợ bởi việc tăng lãi suất của Fed và điều kiện kinh tế tốt hơn ở Mỹ. S. so với các quốc gia khác, cũng có thể giúp giảm lạm phát vào năm 2023
Đồng đô la mạnh hơn làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn, mặc dù nó cũng làm giảm lợi nhuận của U. S. các công ty có hoạt động lớn ở nước ngoài
Graves nói: “Cả hai tác động sẽ làm giảm lạm phát, vì hàng hóa trong nước cạnh tranh với hàng hóa nước ngoài rẻ hơn, do đó giá cả giảm, cộng với tỷ lệ thất nghiệp cao hơn dẫn đến ít đô la tìm kiếm những hàng hóa tương tự”.
U. S. những nỗ lực nhằm kiềm chế lạm phát về cơ bản là vận chuyển lạm phát đó đến phần còn lại của thế giới
Graves cho biết: “Kết quả là, các ngân hàng trung ương nước ngoài sẽ phản ứng bằng cách tăng lãi suất, tăng giá tiền tệ và ngăn chặn tỷ lệ lạm phát của chính họ”. “Điều đáng sợ là nếu nó có quá nhiều lực kéo, việc điều chỉnh quá mức có thể dẫn đến suy thoái kinh tế toàn cầu ảnh hưởng đến nước Mỹ. S. ”
Lạm phát thực phẩm, năng lượng và hàng tiêu dùng lâu bền
Chiến tranh Nga-Ukraine gây áp lực đáng kể lên giá lương thực và năng lượng. Ukraine là nước xuất khẩu lớn lúa mì, ngô và dầu hướng dương. Nga xâm lược làm gián đoạn xuất khẩu, khiến giá lương thực toàn cầu tăng cao
Campos cho biết: “Chúng tôi đã thấy giá năng lượng cũng tăng đáng kể, đặc biệt là ở châu Âu, nơi phụ thuộc nhiều vào khí đốt của Nga”. Tuy nhiên, các dấu hiệu cho thấy sự phụ thuộc này sắp kết thúc
Snyder dự đoán giá năng lượng sẽ tiếp tục biến động vào mùa đông năm 2023
Ông nói: “Khi chúng ta bước qua tháng 2 năm 2023, tác động ban đầu của cuộc xung đột, khi giá dầu thô tăng cao, sẽ bắt đầu mờ dần khỏi dữ liệu kinh tế”.
Snyder chỉ ra thước đo giá xăng bán lẻ quốc gia của AAA, tăng từ 3 USD. 73 mỗi gallon vào tháng 3 năm 2022 lên hơn 5 đô la mỗi gallon vào tháng 6. Tính đến tháng 11. 28, giá đó đã giảm xuống còn 3 USD. 54 mỗi gallon
Đây là bài học lớn về lạm phát dành cho các nhà đầu tư. Toàn cầu và U. S. thị trường tài chính có rất nhiều quán tính
Graves nói: “Phải mất một thời gian dài và rất nhiều nỗ lực để đưa con tàu tài chính khổng lồ này chuyển sang một hướng mới, ngay cả sau khi bạn quay bánh lái và tăng ga”.
Nhưng khi nó bắt đầu chuyển động thì phải mất một khoảng thời gian hoặc công sức tương đương để nó dừng lại ở nơi mọi người mong muốn.
Ông nói: “Mặc dù tin rằng việc quản lý một nền kinh tế đã trở thành một môn khoa học, nhưng sẽ có rất nhiều thử nghiệm và sai sót ở đây để điều chỉnh sự cân bằng lực lượng hoàn hảo của Goldilocks để đạt được điều đó đúng đắn”.