Công thức tính tỷ giá giao ngay

Như đã từng giới thiệu về giao dịch ngoại hối kỳ hạn trước đó, bài viết này. GGTRADE sẽ cung cấp cho bạn thông tin về cách xác định tỷ giá trong giao dịch ngoại hối kỳ hạn. Và nhận biết được Ưu, nhược điểm của giao dịch ngoại hối kỳ hạn là gì?

ỷ giá trong giao dịch ngoại hối kỳ hạn là gì?

Tỷ giá kỳ hạn, cách tính

Tỷ giá kỳ hạn là tỷ giá được xác định vào thời điểm hiện tại [thời điểm ký kết hợp đồng giao dịch] để làm cơ sở cho việc trao đổi tiền tệ tại một thời điểm được ấn định trong tương lai.

Bạn đang xem: Tỷ giá kỳ hạn là gì

Công thức tính: F [ forward rate] = S [spot rate] + P [forward poits]

Trong đó: [F : tỷ giá kỳ hạn, S: tỷ gia giao ngay, P: điểm kỳ hạn]

Điểm kỳ hạn sẽ là khoảng chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay,P= [F-S] có thể nhận giá trị âm hoặc dương.

Dựa trên lý thuyết cân bằng lãi suất IRP [ Interest Rate Parity], ta có công thức xác định tỷ giá kỳ hạn như sau:

F = S x < [1 + rd]/[1+ ry]>

Trong đó:

F: Tỷ giá kỳ hạn [%].

S: Tỷ giá giao ngay [%].

rd: Lãi suất đồng định giá.

ry: Lãi suất đồng yết giá

Ví dụ: tỷ giá giao ngay S USD/EUR = 0.8180/90.

Lãi suất USD [ry]= 6-8%/năm.

Lãi suất EUR [rd] = 10-12%/năm.

Xem thêm: Ý Nghĩa Của Từ Gió Heo May Là Gì, Gió Heo May Là Gì

Khi đó tỷ giá kỳ hạn sẽ được xác định như sau:

F mua = 0.8180 x [1 + 10%/12 tháng x 3 tháng]/[1+8%/12 tháng x 3 tháng] = 0.8220.

Fbán = 0.8190 x [1 + 12%/ 12 tháng x 3 tháng]/[1 + 6%/ 12 tháng x 3 tháng]= 0.8311.

Như vậy, tỷ giá kỳ hạn trên hợp đồng kỳ hạn 3 tháng là:

USD/EUR= 0.8220/0.8311.

Dựa vào mức Swap, ta cũng có công thức tính tỷ giá kỳ hạn như sau:

Tỷ giá kỳ hạn = tỷ giá giao ngay Mức Swap.

Nếu tỷ giá Swap mua vào GBP/USD =1.6332/37. Mức Swap của hai đồng tiền này trong 1 tháng là: 37/39

Vậy tỷ giá kỳ hạn 1 tháng sẽ được xác định như sau:

F GBP/USD = [1.6332+37]/[37+39]= 1.6369/76.

Ưu điểm giao dịch ngoại hối kỳ hạn là gì?

Giúp nhà đầu tư phòng ngừa được rủi ro từ việc biến động lãi suất vào thời điểm thanh toán hợp đồng.Đáp ứng được nhu cầu mua/bán ngoại tệ, thanh toán xuất nhập khẩu hoặc chuyển khoản ra nước ngoài với nhiều mục đích khác nhau như đầu tư.Ngân hàng cũng như khách hàng sẽ dự tính được chi phí kinh doanh hoặc thu nhập, đảm bảo khả năng thanh toán.

Nhược điểm giao dịch ngoại hối kỳ hạn là gì?

Có thể dẫn đến nguy cơ đầu cơ thao túng thị trường.Chỉ đáp ứng được thành phần khách hàng có nhu cầu mua bán ngoại tệ trong tương lai.Trong trường hợp tỷ giá nhiều biến động thì sẽ có chút khó khăn trong việc tính toán tỷ giáĐến ngày đáo hạn hai bên phải bắt buộc thực hiện hợp đồng dù cho có bất lợi xảy ra.

Tỷ giá giao ngay [tiếng Anh: Spot Rate] là giá báo để thực hiện thanh toán một giao dịch hàng hóa, chứng khoán hoặc tiền tệ ngay lập tức.

Hình minh họa. Nguồn: Dailyfx.com

Khái niệm

Tỷ giá giao ngay trong tiếng Anh là Spot Rate, Benchmark Rate, Straightforward Rate và Outright Rate.

Tỷ giá giao ngay là giá báo để thực hiện thanh toán một giao dịch hàng hóa, chứng khoán hoặc tiền tệ ngay lập tức. 

Tỷ giá giao ngay là giá trị thị trường hiện tại của một tài sản tại thời điểm báo giá. 

Giá trị thị trường hiện tại dựa trên số tiền người mua sẵn sàng trả và số tiền người bán sẵn sàng chấp nhận bán, thường phụ thuộc vào sự kết hợp các yếu tố giá trị: giá trị thị trường hiện tại và giá trị thị trường dự kiến trong tương lai. 

Hay nói đơn giản hơn, tỷ giá giao ngay cho biết lượng cung và cầu về một tài sản trên thị trường. Do đó, tỷ giá giao ngay thay đổi liên tục và có thể dao động trong phạm vi lớn nếu các sự kiện hoặc có tin tức quan trọng xảy ra trên thị trường. 

Đặc điểm tỷ giá giao ngay 

Trong giao dịch tiền tệ, tỷ giá giao ngay chịu ảnh hưởng của nhu cầu giao dịch bằng ngoại tệ của các cá nhân và doanh nghiệp và các nhà giao dịch ngoại hối.     

Ngoài các giao dịch tiền tệ, các giao dịch hàng hóa và tài sản như dầu thô, xăng, propan, bông, vàng, đồng, cà phê, lúa mì, gỗ và trái phiếu cũng sử dụng tỷ giá giao ngay. 

Tỷ giá giao ngay hàng hóa cũng dựa trên cung và cầu đối với các mặt hàng này, mặt khác lãi suất giao ngay trái phiếu dựa trên lãi suất trái phiếu không trả lãi. 

Quyết toán giao ngay, hay việc hoàn thành chuyển giao tài sản của giao dịch giao ngay, thường được thực hiện sau một hoặc hai ngày làm việc kể từ ngày giao dịch.

Ngày giao dịch giao ngay là ngày việc quyết toán được thực hiện. Dù tình hình thị trường giữa ngày bắt đầu giao dịch và ngày thực hiện quyết toán thay đổi như thế nào giao dịch vẫn được thực hiện theo tỷ giá giao ngay đã thỏa thuận trước.

Nhà giao dịch có thể tính toán được tỷ giá giao ngay nếu họ biết giá tương lai, lãi suất phi rủi ro và thời gian đáo hạn.

Tỷ giá giao ngay và tỷ giá kì hạn 

Tỷ giá giao ngay được sử dụng để xác định tỷ giá kì hạn [forward rate] – hay giá của giao dịch tài chính trong tương lai - vì giá trị tương lai dự kiến của hàng hóa, chứng khoán hoặc tiền tệ dựa trên giá trị hiện tại, tỉ lệ phi rủi ro và thời gian đáo hạn hợp đồng. 

Các nguồn trực tuyến như Bloomberg, Morningstar và Thomson Reuters là nơi cập nhật các thông tin tỷ giá giao ngay cho các nhà giao dịch tham khảo.

Ví dụ về tỷ giá giao ngay 

Giả sử vào tháng 8, một nhà bán buôn trái cây cần giao chuối cho khách hàng trong vòng 2 ngày, người này cần phải trả giá giao ngay cho người cung cấp chuối và giao chuối cho khách hàng của mình trong thời hạn 2 ngày. Trong trường hợp này, hợp đồng giao ngay là lựa chọn tốt hơn. 

Tuy nhiên, nếu nhà bán buôn cần dự trữ chuối vào tháng 12 vì tin rằng chuối sẽ đắt hơn do nhu cầu cao hơn và tổng cung thấp hơn vào cuối năm, người này không thể mua với giá giao ngay cho mặt hàng chuối vì nguy cơ hư hỏng của nó rất cao. 

Trường hợp này do mặt hàng chuối không cần thiết đối với nhà bán buôn trái cây cho đến tháng 12, hợp đồng kì hạn sẽ phù hợp hơn.   

Ví dụ đơn giản trên chỉ việc giao dịch để chuyển giao một mặt hàng, loại giao dịch này rất phổ biến trong thị trường hợp đồng tương lai và hợp đồng thông thường có tỷ giá giao ngay tại thời điểm kí kết. 

Nếu các nhà giao dịch muốn loại bỏ quá trình chuyển giao tài sản, họ có thể giao dịch các quyền chọn và các công cụ tài chính khác để có vị thế tỷ giá giao ngay của một hàng hóa hoặc một cặp tiền tệ.   

[Theo Investopedia]

Lê Thảo

“Tỷ giá kỳ hạn là gì” – Câu hỏi được đặt ra bởi nhiều nhà doanh nghiệp khi chưa có kiến thức về loại tỷ giá này. Hãy cùng đi tìm hiểu về tỷ giá kỳ hạn ngay sau đây.

Trong thị trường xuất nhập khẩu, khi thị trường ngoại hối có sự biến động sẽ đem đến những cơ hội cũng như rủi ro cho các doanh nghiệp. Để giảm thiểu các rủi ro về tỷ giá thì các doanh nghiệp thường sẽ mua hoặc bán ngoại tệ theo tỷ giá kỳ hạn từ các ngân hàng.

Tỷ giá kỳ hạn là gì?

Tỷ giá kỳ hạn là tỷ giá áp dụng trong tương lai nhưng được xác định ở hiện tại. Tỷ giá này áp dụng cho các giao dịch mua bán ngoại tệ có kỳ hạn và được xác định dựa trên cơ sở tỷ giá giao ngay và lãi suất trên thị trường tiền tệ.

Công thức:

Trong đó:

• F: Tỷ giá kỳ hạn
• S: Tỷ giá trao ngay
• P: Điểm kỳ hạn

Tìm hiểu thêm: Tỷ giá là gì? Phân loại tỷ giá theo các tiêu thức hiện nay?

Lợi ích của hợp đồng mua bán ngoại tệ kỳ hạn

• Công cụ giúp nhà nước quản lý việc xuất nhập khẩu, do đó nhà nước thường khuyến khích doanh nghiệp thực hiện việc mua/bán ngoại tệ theo tỷ giá kỳ hạn.
• Quản lý rủi ro tỷ giá cho công ty xuất nhập khẩu: Thị trường ngoại hối luôn không ngừng thay đổi, vì vậy với các doanh nghiệp thường xuyên bị ảnh hưởng bởi tỷ giá thì việc thực hiện hợp đồng mua bán ngoại tệ kỳ hạn sẽ giúp doanh nghiệp kiểm soát được rủi ro và nắm bắt cơ hội hơn, vì các doanh nghiệp nắm được tỷ giá ngoại tệ khi ký hợp đồng kỳ hạn.
• Kiểm soát dòng tiền: Giúp cho các doanh nghiệp triển khai các kế hoạch kinh doanh hiệu quả bằng việc kiểm soát dòng tiền, không bị phụ thuộc vào tỷ giá.
• Giúp cho các ngân hàng tăng nguồn thu ngoại tệ.

Mặc dù với nhiều lợi ích như trên nhưng nhiều doanh nghiệp vẫn chưa thực sự sử dụng hình thức này để quản lý rủi ro về ngoại hối, một phần là do trong giai đoạn nhà nước khuyến khích việc giao thương quốc tế nên nhà nước vẫn còn hỗ trợ điều chỉnh tỷ giá để có lợi cho các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, một phần khác là do hợp đồng mua bán kỳ hạn vẫn chưa được nhiều người biết đến.

Áp dụng tỷ giá kỳ hạn trong hợp đồng mua bán ngoại tệ

Cách tính tỷ giá có kỳ hạn

Theo công thức cân bằng lãi suất

Tỷ giá kỳ hạn được xác định dựa vào công thức:

Trong đó:

• F: Tỷ giá kỳ hạn
• S: Tỷ giá giao ngay, ví dụ: S= USD/VND
• rd: Lãi suất của đồng tiền định giá, tương ứng lãi suất VND
• ry: Lãi suất của đồng tiền yết giá, tương ứng lãi suất USD

Dựa vào mức Swap

Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá trao ngay +/- Mức Swap

Trong đó:

• Nếu tỷ giá Swap bán ra > giá Swap mua vào, ta sử dụng dấu [+]
• Nếu tỷ giá Swap bán ra < giá Swap mua vào, ta sử dụng đấu [-]

Ứng dụng của tỷ giá kỳ hạn

Hợp đồng mua bán ngoại tệ kỳ hạn thường được các ngân hàng áp dụng nhằm đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ theo tỷ giá kỳ hạn cho các doanh nghiệp, thường được các công ty xuất nhập khẩu sử dụng để hạn chế rủi ro về tỷ giá.

Chẳng hạn, đối với công ty xuất khẩu, với hợp đồng xuất khẩu 100.000 USD từ việc bán hàng hoá ra nước ngoài, và sẽ nhận được thanh toán trong 06 tháng. Tuy nhiên do thị trường ngoại hối luôn biến động khiến nhà xuất khẩu lo lắng tỷ giá USD sau 06 tháng sẽ xuống giá so với VND, vì vậy nhà xuất khẩu quyết định thực hiện việc bán ngoại tệ cho ngân hàng theo hợp đồng kỳ hạn.

Theo đó, ngân hàng sẽ mua ngoại tệ của công ty xuất khẩu theo tỷ giá kỳ hạn đã thoả thuận trước và nhà xuất khẩu sau 06 tháng sẽ nhận được số tiền VND theo tỷ giá kỳ hạn đó.

Tương tự với nhà nhập khẩu, các công ty nhập khẩu vẫn thường hay lo lắng việc USD tăng giá so với VND sẽ gây ảnh hưởng đến doanh thu của công ty nhập khẩu, vì thế nhằm kiểm soát rủi ro, các công ty nhập khẩu sẽ thực hiện việc mua USD từ ngân hàng theo hợp đồng kỳ hạn. Đến thời gian phải thanh toán, nhà nhập khẩu sẽ mua USD theo tỷ giá của hợp đồng kỳ hạn với ngân hàng để thực hiện việc thanh toán cho bên bán. Nhờ vậy sẽ giúp nhà nhập khẩu giảm được tổn thất nếu có sự tăng giá USD so với VND.

Không chỉ USD và VND, mà đa số các ngân hàng lớn tại Việt Nam như: Vietcombank, Eximbank, VPBank, ACB, Vietinbank… đều thực hiện hợp đồng mua bán ngoại tệ kỳ hạn với bất kỳ 02 loại ngoại tệ khác nhau hoặc ngoại tệ với VND với kỳ hạn từ 02 ngày đến dưới 365 ngày.

Trong tương lai, khi thị trường ngoại hối trong còn được kiểm soát nhiều bởi nhà nước thì việc mua bán ngoại tệ với tỷ giá kỳ hạn sẽ là một công cụ hữu ích cho các doanh nghiệp xuất nhập khẩu kiểm soát rủi ro và dòng tiền.

Tỷ giá thị trường chứng khoán thường không ổn định

Ưu điểm và nhược điểm của giao tỷ giá kỳ hạn

Ưu điểm

• Giúp nhà đầu tư phòng ngừa được rủi ro từ việc biến động lãi suất vào thời điểm thanh toán hợp đồng.
• Đáp ứng được nhu cầu mua/bán ngoại tệ, thanh toán xuất nhập khẩu hoặc chuyển khoản ra nước ngoài với nhiều mục đích khác nhau như đầu tư…
• Ngân hàng cũng như khách hàng sẽ dự tính được chi phí kinh doanh hoặc thu nhập, đảm bảo khả năng thanh toán.

Nhược điểm

• Có thể dẫn đến nguy cơ đầu cơ thao túng thị trường
• Chỉ đáp ứng được thành phần khách hàng có nhu cầu mua bán ngoại tệ trong tương lai.
• Trong trường hợp tỷ giá nhiều biến động thì sẽ có chút khó khăn trong việc tính toán tỷ giá
• Đến ngày đáo hạn hai bên phải bắt buộc thực hiện hợp đồng dù cho có bất lợi xảy ra.

Tỷ giá kỳ hạn thực sự là một trong những công cụ hữu ích giúp chính phủ quản lý hiệu quả việc mua bán ngoại tệ trên thị trường hiện nay. Bên cạnh đó thì việc áp dụng tỷ giá kỳ hạn trong kinh doanh cũng là 1 trong những bài toán đầu tư mà các nhà lãnh đạo cần xem xét.

Theo thị trường tài chính Việt Nam

Bài viết có hữu ích không?

Có Không