Hiểu rõ và ứng dụng các khái niệm về Mức Hỗ trợ [Support level] và Mức Kháng cự [Resistance level] là điều rất quan trọng khi xây dựng một chiến lược đầu tư kỷ luật và có nguyên tắc. Giá cổ phiếu thường xuyên biến động, phản ánh sự thay đổi liên tục của cung cầu. Thông qua việc xác định các mức giá mà ở đó có sự thay đổi lớn về cung cầu giúp nhà đầu tư xác định mức giá mua và bán. Các mức giá này có thể được xác định bởi thị trường một cách ngẫu nhiên, tuy nhiên chúng đều phản ánh quan điểm của các nhà đầu tư trên thị trường.
1. Mức hỗ trợ [Support level]
a. Khái niệm mức hỗ trợ
Mức hỗ trợ, hay còn gọi là “đáy” là mức giá mà ở đó lực mua cổ phiếu được cho là đủ mạnh để giữ giá không bị giảm sâu hơn nữa. Theo cách suy luận này, khi mà mức giá giảm gần đến mức hỗ trợ, thì cổ phiếu được coi là khá rẻ, nhu cầu mua của nhà đầu tư sẽ tăng mạnh và nhu cầu bán giảm đi, ngăn giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá này.
b. Đặc điểm của mức hỗ trợ
Mức hỗ trợ không nhất thiết phải cố định và khi giá giảm sâu hơn mức hỗ trợ [thủng đáy] cho chúng ta tín hiệu nhóm nhà đầu tư bán đã thắng nhóm nhà đầu tư mua. Khi giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ, hay còn gọi là thủng đáy gợi ý rằng nhà đầu tư sẵn sàng bán nhiều hơn và thiếu những yếu tố thúc đẩy nhà đầu tư mua vào. Khi giá thủng đáy và hình thành mức giá thấp hơn cho thấy nhà đầu tư đã giảm kỳ vọng và có thể tiếp tục bán ra với mức giá thấp hơn nữa.
Nhóm nhà đầu tư đang cầm tiền mặt cũng không nhất thiết sẽ mua vào ngay khi giá thủng hỗ trợ, mà họ sẽ đợi giá tiến đến mức hỗ trợ thấp hơn tiếp theo để tham gia. Một khi mức hỗ trợ bị thủng, một mức hỗ trợ mới thấp hơn sẽ được thiết lập.
Mức hỗ trợ là một đường nối ít nhất hai điểm đáy [điểm A và C như biểu đồ trên]. Càng có nhiều điểm đáy tiệm cận với đường hỗ trợ thì đường hỗ trợ này càng cho tín hiệu đáng tin cậy hơn. Thêm vào đó, đường hỗ trợ được xem là mạnh nếu như góc nghiêng của nó thấp.
2. Mức kháng cự [Resistance level]
a. Khái niệm mức kháng cự
Mức kháng cự là mức giá mà ở đó nhóm nhà đầu tư bán ra được xem là đủ mạnh so với nhóm nhà đầu tư mua vào làm giá chứng khoán không tăng cao hơn được nữa. Theo cách suy luận này khi giá tăng lên chạm gần mức kháng cự, thì cung về cổ phiếu sẽ mạnh hơn cầu. Do đó giá sẽ ít có khả năng tăng thêm hơn nữa [trên mức kháng cự].
b. Đặc điểm mức kháng cự
Mức kháng cự không nhất thiết phải cố định và khi giá tăng vượt qua mức kháng cự cho ta tín hiệu rằng nhóm nhà đầu tư mua đã thắng và nhóm nhà đầu tư bán. Khi giá cổ phiếu vượt qua mức kháng cự cho chúng ta biết nhà đầu tư sẵn sàng mua vào và giảm ý định bán ra. Khi mức giá kháng cự bị xuyên thủng và đạt tới mức giá cao mới [new high] cho chúng ta thấy người mua đã tăng kỳ vọng của họ về lợi nhuận và sẵn sàng mua với mức giá cao hơn. Khi mức kháng cự bị xuyên thủng, một đường kháng cự mới sẽ hình thành ở một mức cao hơn.
Mức kháng cự là một đường thẳng nối ít nhất hai điểm đỉnh [điểm A và C của biểu đồ trên]. Càng có nhiều đỉnh tiệm cận với đường kháng cự thì đường này càng cho tín hiệu mạnh. Hơn nữa, đường kháng cự được xem là mạnh nếu như nó không quá dốc.
Hôm [10-1], thị trường chứng khoán tiếp tục rớt sâu hơn với mức giảm 28,34 điểm [-3,22%], VN-Index còn 850,07 điểm. Đây là phiên thứ tư, VN-Index nằm dưới ngưỡng 900 điểm, dù trước đó những thông tin ban đầu của ngành chức năng như giãn IPO các doanh nghiệp lớn, lùi ngày đánh thuế thu nhập chứng khoán... Xung quanh vấn đề này, các chuyên gia đã có ý kiến ÔNG LÊ HẢI TRÀ, PHÓ TỔNG GIÁM ĐỐC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TPHCM: Không có thị trường siêu lợi nhuận mãi Theo nguyên tắc thị trường tài chính, tiền chảy vào chỗ có lợi nhuận cao. Năm 2006, thị trường chứng khoán bùng nổ, tăng từ 300 lên 800 điểm rồi kết thúc năm ở mức 750 điểm. Vì vậy, năm 2007, nhà đầu tư đã đặt nhiều kỳ vọng, nhưng thực tế không như vậy nên họ đã thất vọng, chuyển sang kênh đầu tư khác. Và thị trường giảm ở mức độ này còn phụ thuộc vào xu hướng số đông, chính số đông sẽ dẫn dắt thị trường. Nếu 2/3 nhà đầu tư xem 900 điểm là đáy thì lập tức sức mua vào sẽ tăng và ngược lại, thị trường vẫn có thể giảm sâu hơn. Tuy nhiên, khi thị trường giảm đến một mức độ nào đó, còn những kênh khác đã quá “nóng” thì chắc chắn nhà đầu tư sẽ quay trở lại, đổ tiền vào chứng khoán, bởi không có lĩnh vực nào tồn tại siêu lợi nhuận trong thời gian dài. ÔNG HUY NAM, CHUYÊN GIA CHỨNG KHOÁN: Thông tin hỗ trợ chưa “chạm” thị trường Nếu trước đây khi thị trường giảm sâu thì các nhà đầu tư lập tức mua vào, nhưng nay thị trường đã “thủng đáy” quá sâu mà nhà đầu vẫn còn thận trọng, theo tôi, nguyên nhân là do những thông tin được nhiều người đánh giá là hỗ trợ thị trường như giãn IPO, gia hạn đánh thuế thu nhập chứng khoán, “giải tỏa” Chỉ thị 03,... vẫn chưa “chạm” được thị trường, chưa có thông tin nào cụ thể về những vấn đề này nên các nhà đầu tư vẫn chưa có niềm tin. Vì vậy, có thể cả những nhà đầu tư tích trữ cổ phiếu lâu năm, mua vào lúc cổ phiếu còn ở mức thấp nhưng họ cũng không có kiên nhẫn đợi nên cũng bán ra. ÔNG NGUYỄN DUY HƯNG, TỔNG GIÁM ĐỐC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN SÀI GÒN: Xuất hiện xu hướng tăng giá Với khối lượng giao dịch khớp lệnh tại sàn TPHCM phiên hôm qua đạt trên 10,6 triệu chứng khoán, giá trị trên 940 tỉ đồng, tăng 67% về khối lượng và 74% về giá trị so với phiên trước đó. Chưa kể khối lượng giao dịch thỏa thuận của nhà đầu tư cũng tương đối cao, cho thấy thị trường có xu hướng tăng trở lại. Hơn nữa, những phiên trước đây, các nhà đầu tư nước ngoài còn nghỉ Tết, chưa quay lại thị trường nên lượng giao dịch của khối này giảm đáng kể, nhưng những phiên gần đây họ đã mua vào nhiều hơn, đặc biệt là giao dịch thỏa thuận. ÔNG NGUYỄN QUANG TRUNG, PHÓ TỔNG GIÁM ĐỐC CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ VFM: Sẽ tiếp tục giảm Trước đây, khi thị trường rơi về mức ngưỡng 900 điểm, các tổ chức đầu tư thường mua vào. Nhưng hiện nay, với những biến động như giá xăng dầu tăng, giá vàng tăng, rồi hàng loạt cuộc IPO, những tổng công ty sắp cổ phần hóa... các quỹ đầu tư không vội gì trong việc mua vào cổ phiếu của các công ty trên sàn. Với tình hình cung - cầu như hiện nay, khả năng thị trường còn tiếp tục rơi xuống mức 800 điểm, nên việc mua vào cổ phiếu trên sàn chính thức phải được cân nhắc kỹ lưỡng. ÔNG ANDY HO, GIÁM ĐỐC ĐẦU TƯ QUỸ VINA CAPITAL: Sẽ quay lại nếu... Tại thời điểm hiện nay, số lượng các đơn vị chuẩn bị cổ phần hóa như Sabeco, Incombank... đang thu hút sự chú ý của các tổ chức đầu tư hơn là các công ty đang niêm yết trên sàn. Nhưng nếu thị trường niêm yết bớt “đắt đỏ” thì các nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ quay lại thị trường này. Mối băn khoăn lớn nhất của các tổ chức đầu tư là các công ty chuẩn bị IPO sắp tới được định giá tương đối cao nên triển vọng tăng giá trong thời gian tới là rất ít. Nếu họ không tìm thấy nguồn lợi trong việc đầu tư này, các quỹ đầu tư sẽ tự động tìm đến các kênh đầu tư khác như đầu tư bất động sản hay gửi tiền tiết kiệm tại ngân hàng.
Trở lại sau 9 ngày nghỉ Tết, trong phiên khai xuân Kỷ Sửu sáng 2/2, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục rơi vào thế ảm đạm khi hai chỉ số HaSTC-Index, Vn-Index đồng loạt giảm mạnh và lần lượt phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ 100 điểm và 300 điểm.2/2/2009 cũng là ngày quyết định của Ngân hàng Nhà nước chính thức hạ lãi suất cơ bản xuống 7% có hiệu lực thi hành, đồng nghĩa với việc các doanh nghiệp sẽ được vay vốn với mức lãi suất thấp hơn rất nhiều so với thời điểm giữa năm 2008.Tuy nhiên dư âm của đợt “tăng nóng” mặt bằng lãi suất trong năm 2008 đã khiến lợi nhuận quý IV/2008 của các doanh nghiệp hầu hết đều âm.Thị trường phản ứng mạnh với các thông tin công bố của các doanh nghiệp. Vn-Index giảm mạnh 5,69 điểm xuống 297,52 điểm, giao dịch thấp với 5,35 triệu cổ phiếu, tương đương 148,99 tỷ đồng.Các mã tăng giá nhiều nhất phiên này là BT6, SFC, SGT [tăng trần], VSH và NKD [tăng 800 đồng]. Trong đó SGT công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý IV/2008 lỗ gần 70 tỷ đồng, lãi cả năm đạt hơn 73 tỷ đồng, đạt 33% kế hoạch.Các mã giảm giá nhiều nhất là BMC [giảm 3.000 đồng], SJS [giảm 2.500 đồng], SZL [giảm 2.400 đồng], VPL và FPT giảm 2.200 đồng và 2.000 đồng/CP.Về khối lượng giao dịch, VPF vượt qua STB và SSI đứng đầu toàn thị trường với hơn 480.000 đơn vị giao dịch, trong khi STB và SJS khớp lệnh trên 260.000 cổ phiếu. Chứng chỉ quỹ VFMVF1 đột ngột giao dịch mạnh trên 230.000 đơn vị. Hầu hết các cổ phiếu này đều giảm điểm, trong đó SJS và PVF giảm sàn.Phiên giao dịch đầu năm mới, cổ phiếu VNM được giao dịch thỏa thuận hơn 300.000 đơn vị giá sàn 78.000 đồng/CP. Trong khi trên sàn, cổ phiếu này đứng giá 82.000 đồng/CP. Phiên này, CAD, HSG, LAF là 3 cổ phiếu có dư bán sàn nhiều nhất.Tại sàn Hà Nội, Hastc-Index giảm 1,29 điểm xuống 98,64 điểm. Giao dịch đạt 2,6 triệu cổ phiếu, tương đương 57,79 tỷ đồng. Các mã tăng giá nhiều nhất là DTC, VTS, BHV, DAC và SNG. Trong đó DTC tăng trần 2.900 đồng, VTS tăng 2.100 đồng [tăng gần 6%].Về khối lượng giao dịch, ACB đứng đầu với hơn 500.000 cổ phiếu, các mã khác giao dịch trên 100.000 đơn vị là KLS, VSP, PVI và VCG. Cả 5 cổ phiếu này đều giảm điểm.Các cổ phiếu tăng trần vào cuối phiên là BHV, DAC, DAE, HLY, VST…Như vậy, ngay trong phiên giao dịch đầu tiên của năm mới Kỷ Sửu, nhà đầu tư đã phải chứng kiến hàn thử biểu rớt xuống dưới mốc kỹ thuật 300 điểm. Đồng thời cũng là lần thứ 3 liên tiếp trong gần 2 tháng, mức hỗ trợ này của chỉ số chính bị phá vỡ.Theo các chuyên gia chứng khoán, mốc kỹ thuật 300 điểm sau 3 lần bị "thủng" đã không còn là ngưỡng chống đỡ mạnh như trước đây. Thế nên, nếu chứng khoán tiếp tục giảm sâu trong những ngày tới, ngưỡng chống đỡ tiếp theo mà thị trường hướng đến sẽ rơi vào khoảng từ 280 cho đến 250 điểm. Ông Lê Xuân Nghĩa, Phó Chủ tịch Uỷ ban Giám sát tài chính quốc gia dự báo: TTCK tiếp tục đình trệ và có thể phục hồi chậm chạp vào nửa sau năm 2009. Ông Nghĩa lý giải: Người ta biết rằng TTCK là hàn thử biểu của nền kinh tế, vì vậy, chỉ khi nào nền kinh tế có dấu hiệu hồi phục và tăng trưởng thì TTCK mới thật sự hồi phục.NT