Bảo lãnh phát hành chứng khoán tiếng anh là gì năm 2024
|
Bảo lãnh phát hành chứng khoán là một thuật ngữ quen thuộc đối với những người tìm hiểu về chứng khoán lâu năm, nhưng đối với những người mới tìm hiểu lại khá xa lạ hoặc hơi khó hiểu. Hôm nay Tikop sẽ cùng bạn tìm hiểu thế nào là bảo lãnh phát hành chứng khoán cũng như những ưu, nhược điểm của bảo lãnh phát hành chứng khoán, cùng tìm hiểu nhé! Show
Bảo lãnh phát hành chứng khoán là gì?Khái niệm bảo lãnh phát hành chứng khoánTheo Khoản 31 Điều 4 Luật Chứng khoán năm 2019 định nghĩa, bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc cam kết với tổ chức phát hành nhận mua một phần hoặc toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết hoặc cố gắng tối đa để phân phối số chứng khoán cần phát hành của tổ chức phát hành. Bảo lãnh phát hành chứng khoán tiếng Anh là gì?Bảo lãnh phát hành chứng khoán tiếng Anh là Securities Issuance Guarantee. Ví dụ bảo lãnh phát hành chứng khoánMột công ty cần vốn để mở rộng hoạt động kinh doanh của mình. Thay vì vay tiền từ ngân hàng hoặc các nguồn tài chính khác, họ quyết định phát hành cổ phiếu ra công chúng để huy động vốn. Tuy nhiên, để đảm bảo toàn bộ cổ phiếu sẽ được bán hết và công ty huy động đủ vốn, họ hợp tác với một tổ chức bảo lãnh. Tổ chức bảo lãnh sẽ cam kết mua toàn bộ số cổ phiếu mà công ty phát hành, từ đó công ty phát hành được đảm bảo sẽ có đủ tiền từ việc bán cổ phiếu để phát triển kế hoạch kinh doanh của mình. Bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc cam kết với tổ chức phát hành Đặc điểm của bảo lãnh phát hành chứng khoánĐối tượng của bảo lãnh phát hành chứng khoánĐối tượng của bảo lãnh phát hành chứng khoán không phải là chỉ chứng khoán hay nghĩa vụ tài chính mà tổ chức phát hành phải thực hiện với nhà đầu tư, mà có thể hướng tới bảo đảm cho đợt phát hành chứng khoán được thành công theo thỏa thuận. Chủ thể trong quan hệ bảo lãnh phát hànhChủ thể trong quan hệ bảo lãnh phát hành chứng khoán chỉ có hai chủ thể là bên bảo lãnh và bên được bảo lãnh. Bảo lãnh phát hành có mức độ rủi ro caoRủi ro của chủ thể bảo lãnh phát sinh từ việc đánh giá không chính xác giá trị của chứng khoán khi cam kết phân phối một số lượng nhất định chứng khoán. Kết quả có thể gây thiệt hại do thiếu người mua hoặc mua với giá thấp hơn so với giá mà chủ thể bảo lãnh đã mua từ tổ chức phát hành. Để giảm thiểu rủi ro, chủ thể bảo lãnh phải luôn tiến hành phân tích cẩn thận về các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị của chứng khoán trước khi đưa ra quyết định bảo lãnh phát hành chứng khoán. \>> Xem thêm: Rủi ro đầu tư chứng khoán mà các nhà đầu tư phải đối mặt Phát hành chứng khoán ra công chúng ở thị trường sơ cấpTrong quá trình phát hành, tổ chức phát hành chứng khoán chủ động tìm kiếm sự hỗ trợ từ chủ thể bảo lãnh để đảm bảo việc phát hành diễn ra một cách suôn sẻ và hiệu quả. Bảo lãnh thường tập trung vào việc cam kết hỗ trợ cho toàn bộ quá trình, cam kết phân phối một số lượng nhất định chứng khoán. Điều này giúp giảm rủi ro cho các tổ chức phát hành và tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động vốn từ công chúng trên thị trường sơ cấp. Vừa là một dịch vụ thương mại vừa là một hoạt động đầu tưBảo lãnh phát hành chứng khoán là một dịch vụ có thu phí, bảo lãnh phát hành có tính chất tương tự như các nghiệp vụ môi giới chứng khoán, tư vấn chứng khoán,… Tuy nhiên, khi công ty chứng khoán thực hiện bảo lãnh phát hành cũng có cơ hội mua bán chứng khoán để hưởng chênh lệch. \>> Xem thêm Môi giới là gì? 7 điều cần biết nếu muốn theo nghề môi giới Các đặc điểm đặc trưng của bảo lãnh phát hành chứng khoán Tại sao cần bảo lãnh phát hành chứng khoán?Một số lý do cần bảo lãnh phát hành chứng khoán như:
Bảo lãnh phát hành chứng khoán giúp quá trình phát hành chứng khoán thuận lợi Các chủ thể tham gia bảo lãnh phát hành chứng khoánTổ chức phát hànhTổ chức phát hành chứng khoán có thể lựa chọn giữa việc hợp tác với công ty bảo lãnh hoặc tự thực hiện phát hành chứng khoán trên thị trường. Tuy nhiên nếu tự thực hiện, tổ chức phát hành phải đối mặt với nhiều rủi ro và chịu trách nhiệm đầy đủ trong quá trình phát hành chứng khoán. Để giảm bớt rủi ro và chia sẻ trách nhiệm, tổ chức phát hành lựa chọn tham gia vào mối quan hệ bảo lãnh phát hành chứng khoán với các tổ chức bảo lãnh. Trong tình huống này, cả hai bên sẽ cùng chịu trách nhiệm và chia sẻ rủi ro liên quan đến quá trình phát hành chứng khoán. Tổ chức bảo lãnh phát hành chứng khoánChủ thể bảo lãnh phát hành chứng khoán là tổ chức phát hành chứng khoán để chào bán chứng khoán cho tổ chức phát hành. Họ có thể mua lại chứng khoán từ tổ chức phát hành để sau đó bán lại trên thị trường. Điều kiện quan trọng đối với tổ chức bảo lãnh phát hành chứng khoán là phải có tiềm lực tài chính. Chỉ khi tổ chức này đáp ứng được yêu cầu về tài chính, họ mới có thể cung cấp dịch vụ bảo lãnh chất lượng cho tổ chức phát hành chứng khoán. Các đơn vị bảo lãnh phát hành chứng khoán dạng tổng hợpTổ hợp bảo lãnh phát hành là một tập hợp các đơn vị đảm nhận nhiệm vụ bảo lãnh chứng khoán được chia ra. Vì quá trình bảo lãnh chứng khoán mang theo nhiều rủi ro, do đó các tổ chức này thường tạo ra các tổ chức bảo lãnh con để hiệu quả hóa việc phân phối chứng khoán. Hành động này nhằm giảm thiểu rủi ro đối với chủ thể phát hành chứng khoán. Các thành viên trong tổ hợp này thường ký kết hợp đồng để thành lập tổ chức bảo lãnh, trong đó có các điều khoản sau:
Đại lý phân phốiChủ thể đại lý phân phối trong ngữ cảnh đề cập đến các công ty chứng khoán, đóng vai trò là tổ chức bảo lãnh để chuyển giao chứng khoán và tiến hành quá trình phân phối. Quá trình bảo lãnh có thể hiểu như sau:
Lưu ý rằng, đại lý phân phối và tổ chức phát hành chứng khoán là hai chủ thể khác nhau. Vì vậy, đại lý phân phối không chịu rủi ro khi phát hành chứng khoán diễn ra không thành công. Những chủ thể trong bảo lãnh phát hành chứng khoán Các phương thức bảo lãnh phát hành chứng khoánBảo lãnh với cố gắng cao nhấtPhương thức bảo lãnh với cố gắng cao nhất (Best efforts underwriting) là một hình thức bảo lãnh trong đó tổ chức bảo lãnh đóng vai trò như đại lý phân phối cho tổ chức phát hành, cam kết cố gắng hết sức để đưa chứng khoán ra thị trường. Trong trường hợp chứng khoán không thể được phân phối toàn bộ, tổ chức bảo lãnh sẽ trả lại số chứng khoán còn lại cho tổ chức phát hành mà không phải chịu bất kỳ ràng buộc nào. Bảo lãnh với cam kết chắc chắnBảo lãnh với cam kết chắc chắn (Firm commitment underwriting) là một hình thức bảo lãnh mà trong đó, tổ chức bảo lãnh cam kết mua toàn bộ số chứng khoán sẽ được phát hành ra thị trường, bất kể việc chứng khoán có được phân phối hết hay không. Việc này đảm bảo rằng bên phát hành có khả năng phân phối chứng khoán một cách thành công. Đồng thời, tổ chức bảo lãnh sẽ mua chứng khoán với giá chiết khấu, tạo ra sự chênh lệch với giá bán thị trường. Bảo lãnh tất cả hoặc khôngPhương thức bảo lãnh "Tất cả hoặc không" (All or Nothing) là một cách tiếp cận trong đó, tổ chức bảo lãnh được yêu cầu bán toàn bộ một lượng chứng khoán nhất định. Trong trường hợp tổ chức bảo lãnh không thể phân phối đủ chứng khoán như đã thỏa thuận, đợt phát hành sẽ bị hủy bỏ. Tất cả số chứng khoán đã được bán sẽ được thu hồi và tiền sẽ được hoàn trả cho nhà đầu tư. Bảo lãnh dự phòngPhương thức bảo lãnh theo dạng dự phòng (Standby Underwriting) được thực hiện khi công ty phát hành chứng khoán quyết định bổ sung cổ phiếu và cổ đông hiện tại của công ty không lựa chọn mua thêm. Trong trường hợp này, công ty phát hành cần sự bảo lãnh dự phòng đối với quyền mua không được thực hiện cũng như việc chuyển nhượng ra thị trường. Trong trường hợp này, tổ chức bảo lãnh đóng vai trò như là người mua cuối cùng hoặc như người đại diện chào bán hộ cổ phiếu. Bảo lãnh tối thiểu - tối đaBảo lãnh theo phương thức tối thiểu – tối đa là sự kết hợp giữa phương thức cố gắng cao nhất và phương thức bảo lãnh tất cả hoặc không. Đối với phương thức bảo lãnh này, tổ chức bảo lãnh được phép tự do chào bán chứng khoán đến mức tối đa đã được quy định trước. Nếu số lượng chứng khoán bán ra thấp hơn so với mức quy định, toàn bộ đợt phát hành sẽ bị hủy bỏ. 5 phương thức bảo lãnh phát hành chứng khoán phổ biến Các quy định về bảo lãnh phát hành chứng khoánĐiều kiện thực hiện bảo lãnh phát hành chứng khoánĐiều kiện thực hiện bảo lãnh phát hành chứng khoán ra công chúng theo Điều 17, Luật Chứng khoán năm 2019 quy định như sau:
Phí bảo lãnh phát hành chứng khoánCác tổ chức bảo lãnh đều được chi trả một khoản phí dựa trên số tiền thu được từ đợt phát hành tương ứng. Mức phí này có thể cao hoặc thấp tùy thuộc vào nhiều yếu tố, như tính chất của đợt phát hành, bao gồm số lượng chứng khoán phát hành và mức độ khó khăn mà đợt phát hành đó gặp phải. Quy trình bảo lãnh phát hành chứng khoánQuy trình bảo lãnh phát hành chứng khoán bao gồm 4 bước sau:
Hạn chế bảo lãnh phát hànhTổ chức bảo lãnh phát hành không được áp dụng hình thức cam kết chắc chắn trong các tình huống sau đây:
Trong trường hợp tổng giá trị cam kết bảo lãnh của đợt phát hành vượt quá hai lần vốn chủ sở hữu của tổ chức bảo lãnh phát hành, phải thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành bao gồm tổ chức bảo lãnh phát hành chính và các tổ chức bảo lãnh phát hành phụ. Khi một công ty chứng khoán bảo lãnh phát hành chứng khoán, công ty đó cần thiết lập một tài khoản riêng biệt tại một ngân hàng hợp pháp đang hoạt động tại Việt Nam để tiếp nhận tiền đặt mua chứng khoán từ khách hàng. Quy định về bảo lãnh phát hành chứng khoán Thực trạng bảo lãnh phát hành chứng khoán tại Việt NamTình hình bảo lãnh phát hành chứng khoán ở Việt Nam hiện nay đối diện với nhiều khó khăn. Trong những năm gần đây, hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán tại Việt Nam chưa thực sự phát huy đầy đủ năng lực và vai trò của mình. Thị trường bảo lãnh phát hành chứng khoán vẫn đang trải qua giai đoạn ảm đạm, chưa đạt được nhiều lợi nhuận, doanh thu và chưa thể khai thông nguồn vốn cho các doanh nghiệp. Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán hiện nay gặp một số khó khăn như:
Các câu hỏi thường gặp về bảo lãnh phát hành chứng khoánChủ thể nào có thẩm quyền bảo lãnh phát hành chứng khoán?Chủ thể có thẩm quyền bảo lãnh phát hành chứng khoán là công ty chứng khoán và là tổ chức thực hiện bảo lãnh phát hành chứng khoán cho đợt phát hành chứng khoán của tổ chức phát hành theo quy định tại khoản 31 Điều 4 Luật Chứng khoán 2019. Rủi ro trong bảo lãnh phát hành chứng khoán là gì?Những rủi ro trong bảo lãnh phát hành chứng khoán thường gặp như:
Bảo lãnh phát hành chứng khoán ở Việt Nam được thực hiện theo những phương thức nào?Ở Việt Nam, có thể bảo lãnh phát hành chứng khoán bằng các phương thức sau: Bảo lãnh với cố gắng cao nhất; Bảo lãnh với cam kết chắc chắn; Bảo lãnh tất cả hoặc không; Bảo lãnh dự phòng; Bảo lãnh tối thiểu - tối đa. Trên đây là toàn bộ thông tin về bảo lãnh phát hành chứng khoán cũng như các ưu, nhược điểm của bảo lãnh. Hy vọng sẽ giúp bạn có thêm nhiều kiến thức bổ ích. Ngoài ra đừng quên theo dõi Tikop.vn để đọc thêm nhiều thông tin về chuyên mục chứng khoán để học thêm nhiều bài học quý giá nhé! Bảo lãnh phát hành trong tiếng Anh là gì?Bảo lãnh phát hành chứng khoán có tên tiếng Anh là Securities issuance guarantee. Standby underwriting là gì?Bảo lãnh theo phương thức dự phòng (Standby Underwriting) được diễn ra khi công ty phát hành bổ sung cổ phiếu và cổ đông của công ty không lựa chọn mua thêm. Lúc này, công ty phát hành sẽ cần được bảo lãnh dự phòng về quyền mua không thực hiện cũng như chuyển nhượng ra thị trường. Tổ chức bảo lãnh phát hành là gì?Tổ chức bảo lãnh phát hành là gì? Tổ chức bảo lãnh phát hành là công ty chứng khoán được phép hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán và ngân hàng thương mại được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận bảo lãnh phát hành trái phiếu theo điều kiện do Bộ Tài chính quy định. Underwriting trong chứng khoán là gì?Bảo lãnh (Underwrite) là gì? Đầu tư: Chấp nhận rủi ro trong việc mua các chứng khoán mới phát hành của tổ chức phát hành hay của đơn vị nhà nước và bán lại cho công chúng, hoặc trực tiếp hoặc thông qua các nhà tự doanh. |
